株主優待に意味はない！？株主優待狙いの本当のメリットとデメリットとは。
林FP事務所
先日、株主優待で寿司を食べてきました。
実質無料で美味しく頂いたわけですが、
果たしてこれは正しい投資なのでしょうか？
株主優待のホントのところについて。
株主優待のメリットと言われるけど、本当のところはどうなの？
個別株への投資を考える場合、
まず初心者は株主優待を狙ってみては？
という話はよく耳にすると思います。
実は僕も一部に株主優待をもらえる
個別株への投資もしていて、
先日は株主優待で寿司を頂いてきました。
家族４人、デザートも含めてお腹いっぱい食べて、
最後は株主優待のポイントで支払ったため、
追加の支払いはなく、感覚的には無料。
気分はとても良かったですが、
果たしてそれで終わっていいのかというと、
そういうわけにはいきません。
実は、株主優待は決してタダというわけではなく、
実際にはその会社のコストとなります。
（会計上どのように扱われるべきかの議論はあるようですが、
売上値引として扱われることが多いようです）
ということはつまり、
株主にも当然コストがかかってくるわけで、
決して得をしているわけではありません。
「配当落ち」という言葉を聞いたことがあるかもしれませんが、
結局のところ、そうしたコストは株価で調整されているだけ、
というのがその理屈なのです。
では株主優待は、全く無意味なのか？
だとすると、結局自分（株主）の財布から
お金を出しているだけで、
株主優待には全く価値がないんでしょうか？
ここはお金と投資のブログですので、
もうすこし深く考えてみます。
結論を先にいうと、
株主優待の一番の金銭的メリットは
実質的な「非課税効果」にあると思います。
例えば株主優待券10,000円分をもらう場合、
源泉徴収として20%分の2,000円を引かれることも無ければ、
確定申告をしたという話も聞きません。
一応、株主優待は、雑所得として分類されており、
ルール上非課税というわけではありません。
ただ、雑所得は２０万円までなら申告不要ですので、
ほとんどの場合は事実上非課税となっているわけですね。
もちろん、これを超える株主優待利益がある場合は
ルール上申告しなければなりませんが
株主優待だけで生活している桐谷さんのような方ならば、
申告が必要かもしれませんが、普通の個人投資家であれば
そこまでの利益は得ていないものと思います。
これが、事実上の金銭的メリットですね。
他にも金銭的メリットはありそうですが、
一番大きいのはこれだと思います。
かたや投資としての問題もある
株主優待はもらって嬉しいし、
事実上非課税の面もあるため、
やっぱり美味しいといえるかもしれません。
ただ、株主優待「狙い」の問題点もあります。
それはなんといっても
「偏った投資」になる
ということ。
例えば日本の株式市場を代表する指数、
TOPIXへのインデックス投資をした場合。
TOPIXの構成銘柄のうち、
最も比率の高いトヨタ自動車の比率は
約4.8%(2014/10時点)です。
TOPIXへ100万円投資した場合、
トヨタ自動車への投資は約4.8万円となりますが、
これに対して株主優待銘柄へ10万円投資したら、
トヨタの倍以上投資することになるわけです。
これが「偏る」という意味ですね。
万一、株主優待銘柄が上場廃止の憂き目にあおうものなら、
TOPIXへの影響以上に、ご自身のポートフォリオへの影響がある、
ということは忘れてはいけない事実です。
まとめ
少しまじめに、
株主優待のメリット、デメリットについて
考えてみました。
僕個人の考えではありますが、
全体として少額で、もらって嬉しい株主優待であれば
株主優待銘柄への投資も悪くはないと思います。
ATOMやイオンなどの株主優待は
確かに使いでがあって嬉しいですし、
僕の場合は子どもへマネー教育の
ネタにしている面もあるので、
まぁ良いかなと思ってやっています。
インデックスを使って全体として分散させ、
ご自身で工夫しながら上手く投資していけば、
意外と長く続くのではないかな、と思います。
※ 上記は、個別の銘柄を推奨するものではありません。
投資にはリスクがありますので、
あくまでもご自身の判断でお願いします。
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